在《捉妖記2》全新的故事中，天蔭帶著小嵐踏上尋父之路，而重回永寧村的胡巴再度被妖王追殺。與此同時，江湖盛傳胡巴的重金懸賞令，妖界大軍、天師精英、綠林草莽聞風而動，一場腥風血雨即將來臨。

胡巴勇闖江湖，展開尋親之旅，卻被妖王窮追猛打，危難中被賭徒屠四谷(梁朝偉 飾)和他的妖怪老友笨笨相救。屠四谷欠下巨額賭債，被逼肉償下嫁惡女債主，當他無意中得悉小妖王胡巴的重金懸賞令後，決定高價出售胡巴。與此同時，念子心切的天蔭(井柏然 飾)和小嵐(白百何 飾)通過天師堂堂主雲大哥(楊祐寧 飾)的幫助，與屠四谷交易贖回胡巴。胡巴以為一家重逢，豈料，一場更大的驚天陰謀尾隨而至，伺機而動。