龔少爺 (謝霆鋒 飾) 與老巴 (張家輝 飾) 是白馬城的捕快，身手不凡卻不.知府大人所重用。城內富翁何百萬府發生劫殺案，全家慘死，家傳之寶「白玉觀音」亦被盜走。有神捕之稱的鐵無情 (何家勁 飾) 率領金衣捕快進行調查，可惜龔少爺與老巴身份低無法參與。 碰巧，龔少爺與老巴逮捕了專門假裝抓通緝犯騙取賞金的姊妹水龍女 (蔡卓妍飾) 和火龍女 (黃奕 飾)，得知「白玉觀音」將會被送往財神客棧進行交易。龔少爺與老巴.立大功，決定與兩姊妹前往財神客棧調查真相。一幫幫古怪的買家及賣家齊集財神客棧，拍賣各種奇珍異寶，氣氛高漲。與此同時，龔少爺等人被幾位高手襲擊，到底他們能否捉拿疑犯、奪回「白玉觀音」？